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二分pk10:僵尸企业治理成绩:70% 还是 10%,核心

文章来源:网络    发布时间:2018-12-08  【字号:      】

文/张骞

僵尸企业治理成绩:70% 还是 10%

12月4日,发改委联合其他10个部委共同下发了《关于进一步做好"僵尸企业"及去产能企业债务处置工作的通知》(下称通知),要求“原则上应在2020年底前完成全部处置工作。”

既然是原则上,那么2020年也只能看作一个参考时间点。事实上,“僵尸企业”处置效果几何尚没有一个统一明晰的判断。根据国资委副秘书长彭华岗10月15日在新闻发布会上公布的数据,当前已经完成超过1500户企业“处僵治困”任务。结合2016年11月国资委的消息,梳理出待处置的僵尸企业和特困企业2041户,那么“处僵至困”比例就达到了70%多。但是,如果将全工业企业都包含在内,人民大学聂辉华团队在2016年发布的数据显示,大约存在上万户“僵uu快三开奖尸企业”,这样,现在的治理比例最高也仅达到10%左右。

价大发时时彩大小格暴涨,“僵尸企业”可能没了

不过,动态来看,当前的“僵尸企业”可能根本就不是大问题,甚至是个伪命题。

北京大学汇丰商学院的朱鹤博士后,长期跟踪这一问题。他对搜狐智库表示,“僵尸企业”只是个噱头,指的是那些持续亏损的企业却能被不断输血而存续,这种现象不是这两年才出现的新鲜事物,也不是中国独有的特色,在发达国家、新兴经济体、独联体等等国家都广泛存在。换句话说,“僵尸企业”既是一个新瓶装老酒的持续存在的问题,也是一个全球都面临的市场共性问题。

那为什么2015年这一问题特别突出?造成我国僵尸企业问题严重的,有几个方面的因素:周期性因素、企业经营低效率、金融端无序借贷,以及体制哺育下的“大而不能倒”。2015年恰逢后三个因素碰到了经济的下行周期。

2015年的僵尸企业集聚主有两个特点:一是集中在国有企业;二是集中在中上游企业,如钢铁、煤炭、有色、化工等。但这一特点在2016年之后其实已经不明显了,一方面原因在于16年后进入到经济的复苏阶段,另一方面,国家大力气进行的这一轮供给侧改革卓有成效。

上图红色曲线显示了2016年以来限产行业价格攀升。“原来钢铁期货价格跌到过1600元/吨,现货2000元/吨,价格上涨后则是4000元/吨,而吨钢利润达1000元/吨”,朱鹤表示,“钢铁企业把过去十几年的钱都赚到了,负债表也很好,这种情况下怎么再认定它是僵尸企业”。

原有的僵尸企业数量已经乘着此轮复苏周期的东风大大减少,如此,在2020年底之前完成全部的处置工作,看起来大有希望。

可问题是,如果东风变北风呢?企业效率、金融信贷等更为根本的、长期的影响因素不解决,僵尸企业会不会像潮汐退下后的礁石,再次暴露在人们的视野中。

僵尸企业处置的核心问题:债务谁来背

僵尸企业要处置,必须破产重组,这是绕不开的问题,而更核心的问题是,最后的亏损由谁来承担。

僵尸企业的直接债权人主要为地方政府和银行。政府通过财政补贴和干预银行来为企业注资,银行的方式则包含直接借贷、展期、延期、过桥等。

因此,就国企来讲,最后的债务成了财政与银行之间来回踢转的皮球。一些国企背靠政府的信用,可以极其容易地获得各种名目地补贴,同时也一直被银行等金融机构看作安全资产池,总能大发时时彩豹子轻易获得信贷。这样一来,当企业亏损无力偿还后,商业银行作为自负盈亏的企业必然问政府讨债。但地方政府并没有对此的预算。

更有观点认为,中央的债务处置工作迟迟不能落地,未尝不是地方政府之间大搞锦标赛的负面结果。政治锦标赛由北京大学光华管理学院的周黎安教授提出,认为中国的官员升迁激励与当地经济发展紧密挂钩,各地存在较强的经济竞争动力。武汉大学的罗连发据此研究发现:僵尸企业会随着官员任期的增长而增长。

本次《通知》中严申“严禁政府通过财政补贴维持“僵尸企业”存续的行为”,以及对金融部门要求“监管部门应严格展期续贷、借新还旧、关联企业担保贷款等业务的实施条件,禁止给予金融机构特殊监管政策支持,并对操作不规范的金融机构实施必要的惩戒”,也是在遏制地方对处置工作的掣肘。

“从根上看,僵尸企业就是老生常谈的企业效率低下和预算软约束问题,尤其是与政府、银行联系紧密的这些企业。从这一点看,僵尸企业压根都不是问题,只是表象”,朱鹤谈到。

如何根本性地破解这一难点?朱鹤表示,或许只能像上一轮国企改革那样,真刀真枪地对国企进行破产重组,但如此,又面临着国有资产流失的问题。而本次《通知》也明确强调,要“构建失信行为联合惩戒机制,依据相关法律法规严格追究恶意逃废债和国有资产流失等违法违规单位及相关人员责任。”

僵尸企业的根治似乎陷入了进退维谷的局面。但是一些利好的消息显示,部分僵尸企业负责人也在积极通过经营调整、股权引进等多重手段大刀阔斧的自我调整,我们也希望,更多的僵尸企业可以改制建章,真正从内部实现经营效率的提升,从源头上防治僵尸的病毒。

(搜狐智库原创稿件,转载请注明)




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